24.다음은 시장전망에 따른 자산의 투자수익률을 합리적으로 예상한 결과이다. 이에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 주어진 조건에 한함)

① 자산 A와 자산 B는 동일한 기대수익률을 가진다.

정답: O

기대수익률은 확률을 곱해 더한 값으로 A(6×0.25 + 4×0.5 + 2×0.25)와 B(10×0.25 + 4×0.5 − 2×0.25)가 모두 4.0%다.

② 낙관적 시장전망에서는 자산 D의 수익률이 가장 높다.

정답: O

낙관적 전망의 수익률은 A 6%·B 10%·C 9%·D 14%로 D가 가장 높다 — 한 상황의 비교일 뿐 위험의 크기와는 별개다.

③ 자산 C와 자산 D는 동일한 투자위험을 가진다.

정답: X

C와 D는 기대수익률(8%)은 같지만 표준편차가 0.71%와 4.24%로 달라 위험이 다르다 — 위험은 표준편차로 잰다.

④ 평균-분산 지배원리에 따르면 자산 C는 자산 A보다 선호된다.

정답: O

C는 A보다 기대수익률이 높고(8% > 4%) 표준편차는 낮아(0.71% < 1.41%) 평균-분산 지배원리상 A를 지배한다.

⑤ 자산 A, B, C, D로 구성한 포트폴리오의 수익과 위험은 각 자산의 투자비중에 따라 달라진다.

정답: O

포트폴리오의 기대수익률은 자산별 투자비중의 가중평균이고, 위험은 비중과 자산 사이 상관관계에 따라 달라진다.