34.주택저당담보부채권(MBB)에 관한 설명으로 옳은 것은?

① 유동화기관이 모기지 풀(mortgage pool)을 담보로 발행하는 지분성격의 증권이다.

정답: X

MBB는 지분성격이 아닌 '채권(債券)'성격의 증권이다. 틀렸다.

② 차입자가 상환한 원리금은 유동화기관이 아닌 MBB 투자자에게 직접 전달된다.

정답: X

MBB에서 차입자가 상환한 원리금은 유동화기관(발행자)이 수취하고, MBB 투자자에게는 별도의 이자와 원금이 지급된다. 직접 전달되지 않는다.

③ MBB 발행자는 초과담보를 제공하지 않는 것이 일반적이다.

정답: X

MBB 발행자는 일반적으로 초과담보(overcollateralization)를 제공하여 신용을 보강한다. '제공하지 않는다'는 틀렸다.

④ MBB 투자자 입장에서 MPTS(mortgage pass-through securities)에 비해 현금흐름이 안정적이지 못해 불확실성이 크다는 단점이 있다.

정답: X

MBB는 발행자가 현금흐름 위험을 부담하므로 투자자 입장에서 MPTS보다 현금흐름이 안정적이다. '안정적이지 못하다'는 틀렸다.

⑤ MBB 투자자는 주택저당대출의 채무불이행위험과 조기상환위험을 부담하지 않는다.

정답: O

MBB 투자자는 발행자(유동화기관)가 채무불이행위험과 조기상환위험을 흡수하므로 이를 부담하지 않는다. 옳다.