34.주택저당담보부채권(MBB)에 관한 설명으로 옳은 것은?

① 유동화기관이 모기지 풀(mortgage pool)을 담보로 발행하는 지분성격의 증권이다.

정답: X

MBB는 발행기관이 모기지 풀을 담보로 발행하는 채권이라 부채 성격이다 — 지분 성격은 MPTS다.

② 차입자가 상환한 원리금은 유동화기관이 아닌 MBB 투자자에게 직접 전달된다.

정답: X

MBB에서 차입자의 원리금은 발행기관에 들어가고, 투자자는 발행기관에서 약정된 이자와 원금을 받는다 — 그대로 넘기는 것은 MPTS다.

③ MBB 발행자는 초과담보를 제공하지 않는 것이 일반적이다.

정답: X

MBB 발행기관은 위험을 떠안으므로 보통 발행액보다 많은 모기지를 담보로 잡는 초과담보를 제공한다.

④ MBB 투자자 입장에서 MPTS(mortgage pass-through securities)에 비해 현금흐름이 안정적이지 못해 불확실성이 크다는 단점이 있다.

정답: X

MBB 투자자는 약정된 원리금을 받아 MPTS보다 현금흐름이 안정적이다 — 조기상환 위험이 발행기관에 남기 때문이다.

⑤ MBB 투자자는 주택저당대출의 채무불이행위험과 조기상환위험을 부담하지 않는다.

정답: O

MBB는 발행기관이 모기지 풀 소유권과 원리금수취권을 모두 가져 채무불이행·조기상환 위험을 지고, 투자자는 지지 않는다.