23.다음 자료는 A부동산의 1년간 운영수지이다. A부동산의 총투자액은 6억원이며, 투자자는 총투자액의 40%를 은행에서 대출받았다. 이 경우 순소득승수(ㄱ)와 세전현금흐름승수(ㄴ)는?(단, 주어진 조건에 한함)

① ㄱ: 9.0, ㄴ: 8.0

정답: X

ㄴ 8.0은 맞지만 ㄱ은 총투자액 6억원 ÷ 순영업소득 6,000만원 = 10.0이다 — 재산세는 영업경비에 넣고 부채서비스액·영업소득세는 넣지 않는다.

② ㄱ: 9.0, ㄴ: 9.0

정답: X

ㄱ은 10.0이고, ㄴ의 9.0은 영업소득세까지 뺀 4,000만원으로 나눈 값이다 — 세전현금흐름은 순영업소득 − 부채서비스액 = 4,500만원이다.

③ ㄱ: 9.0, ㄴ: 10.0

정답: X

ㄱ은 6억 ÷ 6,000만원 = 10.0, ㄴ은 3억6천만원 ÷ 4,500만원 = 8.0이다 — ㄴ의 분자는 대출을 뺀 지분투자액(총투자액의 60%)이다.

④ ㄱ: 10.0, ㄴ: 8.0

정답: O

순영업소득 = 유효총소득 6,600 − 영업경비 600 = 6,000만원이라 ㄱ = 6억 ÷ 6,000만 = 10.0, ㄴ = 3억6천 ÷ (6,000 − 1,500)만 = 8.0이다.

⑤ ㄱ: 10.0, ㄴ: 9.0

정답: X

ㄱ 10.0은 맞지만 ㄴ의 9.0은 영업소득세 500만원까지 뺀 세후현금흐름 4,000만원으로 나눈 값이다 — 세전현금흐름은 4,500만원이다.