25.부동산투자분석 기법에 관한 설명으로 틀린 것은?

① 순현재가치법과 내부수익률법은 화폐의 시간가치를 반영한 투자분석방법이다.

정답: O

순현재가치법과 내부수익률법은 현금흐름을 할인하는 할인현금흐름분석법이다 — 단순회수기간법·회계적 이익률법은 시간가치를 무시한다.

② 복수의 투자안을 비교할 때 투자금액의 차이가 큰 경우, 순현재가치법과 내부수익률법은 분석결과가 서로 다를 수 있다.

정답: O

투자 규모나 현금흐름 시기가 크게 다르면 두 방법의 순위가 엇갈릴 수 있고, 이때는 순현재가치법을 따른다.

③ 하나의 투자안에 있어 수익성지수가 1보다 크면 순현재가치는 0보다 크다.

정답: O

수익성지수는 현금유입 현가 ÷ 현금유출 현가라, 1보다 크면 유입 현가가 유출 현가보다 커서 순현재가치가 0보다 크다.

④ 투자자산의 현금흐름에 따라 복수의 내부수익률이 존재할 수 있다.

정답: O

현금흐름의 부호가 여러 번 바뀌면 내부수익률이 여러 개 나오거나 없을 수 있다 — 순현재가치는 하나로 정해진다.

⑤ 내부수익률법에서는 현금흐름의 재투자율로 투자자의 요구수익률을 가정한다.

정답: X

내부수익률법은 재투자율을 내부수익률로 가정하고, 요구수익률로 재투자한다고 보는 것은 순현재가치법이다.