27.자본환원율에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함)

① 자본환원율은 순영업소득을 부동산의 가격으로 나누어 구할 수 있다.

정답: O

자본환원율은 순영업소득 ÷ 부동산 가격이다 — 같은 순영업소득에서 가격이 오르면 환원율은 낮아진다.

② 부동산시장이 균형을 이루더라도 자산의 유형, 위치 등 특성에 따라 자본환원율이 서로 다른 부동산들이 존재할 수 있다.

정답: O

시장이 균형이어도 자산의 유형·위치에 따라 위험과 성장 전망이 달라 자본환원율이 서로 다를 수 있다.

③ 자본환원율은 자본의 기회비용을 반영하며, 금리의 상승은 자본환원율을 낮추는 요인이 된다.

정답: X

자본환원율은 자본의 기회비용을 반영하므로 금리가 오르면 함께 오른다 — 금리와 자본환원율은 같은 방향으로 움직인다.

④ 투자위험의 증가는 자본환원율을 높이는 요인이 된다.

정답: O

투자위험이 커지면 투자자가 위험할증만큼 더 높은 수익을 요구해 자본환원율이 높아지고, 같은 순영업소득의 가격은 내려간다.

⑤ 서로 다른 유형별, 지역별 부동산시장을 비교하여 분석하는데 활용될 수 있다.

정답: O

자본환원율은 시장별 수익성과 위험을 한 숫자로 보여 주어 비교 지표로 쓴다 — 높을수록 가격 대비 순영업소득이 크다.