23.부동산투자의 수익과 위험에 관한 설명으로 틀린 것은? (단, 다른 조건은 동일함)

① 기대수익률이 요구수익률보다 클 경우 투자안이 채택된다.

정답: O

기대수익률 > 요구수익률이면 투자가치 > 시장가격이므로 투자를 채택한다.

② 개별부동산의 특성으로 인한 비체계적 위험은 포트폴리오의 구성을 통해 감소될 수 있다.

정답: O

비체계적 위험(개별 부동산 특성에 따른 위험)은 포트폴리오 구성으로 분산·제거 가능하다.

③ 무위험률의 하락은 투자자의 요구수익률을 상승시키는 요인이다.

정답: X

요구수익률 = 무위험률 + 위험프리미엄. 무위험률이 하락하면 요구수익률도 하락한다. "상승시키는 요인"이라는 설명은 틀렸다.

④ 투자자가 대상부동산을 원하는 시기에 현금화하지 못할 가능성은 유동성위험에 해당한다.

정답: O

유동성위험은 원하는 시기에 시장가격으로 현금화하지 못할 위험이다.

⑤ 평균-분산 지배원리로 투자 선택을 할 수 없을 때 변동계수(변이계수)를 활용하여 투자안의 우위를 판단할 수 있다.

정답: O

평균-분산 지배원리로 선택 불가능한 경우 변동계수(표준편차÷기대수익률)로 단위 수익당 위험을 비교하여 판단할 수 있다.