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기출문제 해설 / 부동산학개론 / 2018년 / 28번

1차 · 부동산학개론

제29회 · 2018년부동산투자론기출 all-in-one: 비율분석법의 지표 정의와 비교
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28.다음 자료를 활용하여 산정한 순소득승수, 채무불이행률, 세후현금흐름승수를 순서대로 나열한 것은? (단, 주어진 조건에 한함)

○ 총투자액: 15억원

○ 지분투자액: 4억원

○ 유효총소득승수: 6

○ 영업경비비율(유효총소득 기준): 40%

○ 부채서비스액: 6천만원/년

○ 영업소득세: 1천만원/년

① 10, 64%, 5

② 10, 64%, 5.5

③ 10, 65%, 5.5

④ 11, 65%, 6

⑤ 11, 66%, 6

2018년 부동산학개론 28번 해설

해설 요약

정답은 ①입니다. EGI = 총투자액 ÷ EGI승수 = 15억 ÷ 6 = 2.5억 NOI = EGI × (1-0.4) = 2.5억 × 0.6 = 1.5억 순소득승수 = 15억 ÷ 1.5억 = 10 ✓ 채무불이행률 = (부채서비스액 + 영업경비) ÷ EGI = (0.6억+1억) ÷ 2.5억 = 64% ✓ 세후현금흐름 = 1.5억-0.6억(부채서비스)-0.1억(세금) = 0.8억 세후현금흐름승수 = 지분투자액 ÷ 세후현금흐름 = 4억 ÷ 0.8억 = 5 ✓

  1. ① 10, 64%, 5

    정답: O

    EGI = 총투자액 ÷ EGI승수 = 15억 ÷ 6 = 2.5억 NOI = EGI × (1-0.4) = 2.5억 × 0.6 = 1.5억 순소득승수 = 15억 ÷ 1.5억 = 10 ✓ 채무불이행률 = (부채서비스액 + 영업경비) ÷ EGI = (0.6억+1억) ÷ 2.5억 = 64% ✓ 세후현금흐름 = 1.5억-0.6억(부채서비스)-0.1억(세금) = 0.8억 세후현금흐름승수 = 지분투자액 ÷ 세후현금흐름 = 4억 ÷ 0.8억 = 5 ✓

  2. ② 10, 64%, 5.5

    정답: X

    틀린 보기입니다. 자세한 근거는 문항 해설 요약 참고.

  3. ③ 10, 65%, 5.5

    정답: X

    틀린 보기입니다. 자세한 근거는 문항 해설 요약 참고.

  4. ④ 11, 65%, 6

    정답: X

    틀린 보기입니다. 자세한 근거는 문항 해설 요약 참고.

  5. ⑤ 11, 66%, 6

    정답: X

    틀린 보기입니다. 자세한 근거는 문항 해설 요약 참고.

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