28.다음 대상부동산의 3년간 현금흐름을 이용한 임대사업의 수익성지수(PI)는? (단, 연간 기준이며, 결과값은 소수점 셋째자리에서 반올림하고, 주어진 조건에 한함)

이 문항, 한 줄로 잡으면? 먼저 큰 그림부터. 계산형 문제는 결국 '각 기간의 현금흐름 × 그 기간의 현가계수'를 구해 더하는 반복 작업이므로, 기간을 헷갈리지 않고 정확한 할인계수를 적용하는 것이 실수를 줄이는 핵심이다. 정답은 ④ 「1.43」이에요. 왜 헷갈리냐면요. 현금흐름을 할인하지 않고 단순 합산해 NPV나 PI를 계산하는 실수를 하기 쉽다 — 반드시 각 기간의 현금흐름을 현재가치로 할인한 뒤 합산해야 한다. 선지별로 보면 ① 0.70 → X. 계산 오류. ② 0.93 → X. 계산 오류. ③ 1.22 → X. 계산 오류. ⑤ 1.62 → X. 계산 오류. ④ 1.43 → O. PI = PV(현금유입) / PV(현금유출) PV(유입) = 800×0.90 + 1,000×0.85 + 1,200×0.80 = 720 + 850 + 960 = 2,530만원 PV(유출) = 560×0.90 + 700×0.85 + 840×0. 암기 팁 · 각 연차의 현금흐름을 (1+할인율)^기간수로 나누어 현재가치를 구한 뒤 모두 합산하면 총 현금흐름의 현재가치가 된다. · 순현재가치(NPV) = 현금유입 현가합계 - 초기투자액(현금유출 현가), 수익성지수(PI) = 현금유입 현가합계 ÷ 현금유출 현가합계로 계산한다. · 초기 지출과 만기 회수액만 주어진 단순 사업이라도, 화폐의 시간가치(할인율)를 반영해 현재가치로 환산한 뒤 비교해야 한다. 함정 현금흐름을 할인하지 않고 단순 합산해 NPV나 PI를 계산하는 실수를 하기 쉽다 — 반드시 각 기간의 현금흐름을 현재가치로 할인한 뒤 합산해야 한다. 한 줄 예 3년간 순영업소득이 매년 다르게 주어진 경우, 각 연도의 순영업소득을 요구수익률로 할인한 현재가치를 모두 더하면 그 합계가 된다.