25.부동산투자에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일)

① 투자위험과 요구수익률은 정(+)의 관계를 가진다.

정답: O

위험이 클수록 요구수익률이 높아지는 정(+)의 관계. 옳다.

② 위험회피형 투자자는 기대수익률이 요구수익률보다 높을 경우 투자가치가 있다고 판단한다.

정답: O

위험회피형: 기대수익률 > 요구수익률일 때 투자가치가 있다고 판단. 옳다.

③ 민감도분석은 투자효과를 분석하는 모형의 투입요소가 변화함에 따라 순현재가치와 내부수익률에 어떠한 영향을 주는가를 분석하는 기법이다.

정답: O

민감도분석: 투입변수 변화에 따른 NPV·IRR 변화를 분석하는 기법. 옳다.

④ 부(-)의 레버리지효과란 부채비율이 커질수록 자기자본수익률이 하락하는 것을 말한다.

정답: O

부(-)의 레버리지: 부채비율 증가 시 자기자본수익률이 하락. 옳다.

⑤ 부동산관련 세제 등 정부정책이나 각종 토지의 이용규제의 변화로 야기되는 불확실성은 유동성 위험이다.

정답: X

정부정책·규제 변화로 인한 위험은 법적 위험(legal risk) 또는 정치적 위험이다. 유동성 위험은 부동산을 빠르게 현금화하기 어려운 위험이다.