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기출문제 해설 / 부동산학개론 / 2025년 / 27번

1차 · 부동산학개론

제36회 · 2025년부동산투자론기출 all-in-one: 레버리지 효과와 자기자본수익률
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27.다음은 甲의 부동산 임대사업의 1년간 운영수지에 관한 내용이다. 甲의 1년간 자기자본수익률은?(단, 주어진 조건에 한함)

ㅇ 기간 초 부동산 매입가격: 8억원

ㅇ 대출비율: 80%

ㅇ 1년간 부동산가격 상승률: 연 5%

ㅇ 매입 1년 후 부동산을 처분함

ㅇ 순영업소득(NOI): 연 4,000만원(기간 말 발생)

ㅇ 대출조건: 이자율 연 5%, 대출기간 1년, 원리금은 만기시 일시 상환함

① 15%

② 25%

③ 30%

④ 40%

⑤ 45%

2025년 부동산학개론 27번 해설

해설 요약

정답은 ③입니다.

  1. ① 15%

    정답: X

    계산 오류.

  2. ② 25%

    정답: X

    계산 오류.

  3. ③ 30%

    정답: O

    매입가 8억, 대출 6.4억(80%), 자기자본 1.6억 처분가: 8억 × 1.05 = 8.4억 → 자본이득 = 4,000만원 NOI: 4,000만원 이자 = 6.4억 × 5% = 3,200만원 세전현금수지 = 4,000 - 3,200 = 800만원 총수익 = 자본이득 4,000 + 세전현금수지 800 = 4,800만원 자기자본수익률 = 4,800 / 16,000 = 30%

  4. ④ 40%

    정답: X

    계산 오류.

  5. ⑤ 45%

    정답: X

    계산 오류.

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