26.부동산투자의 포트폴리오이론에 관한 설명으로 옳은 것은?(단, 다른 조건은 동일)

① 인플레이션, 경기변동 등의 체계적 위험은 분산투자를 통해 제거할 수 없다.

정답: O

체계적 위험(시장위험): 인플레이션·경기변동 등 시장 전체에 영향을 미치는 위험으로 분산투자로 제거 불가. 올바른 설명이다.

② 2개 투자자산의 수익률이 서로 아무런 관계없이 움직인다면 상관계수는 1이다.

정답: X

두 자산의 수익률이 아무 관계가 없으면 상관계수는 0이다. 1이 아니다. (상관계수 1: 완전 정(+)의 상관관계)

③ 투자자가 효용이 동일하다고 느끼는 조합을 연결한 선을 효율적 투자선이라 한다.

정답: X

투자자가 효용이 동일한 조합을 연결한 선은 '무차별곡선'이다. 효율적 투자선(효율적 전선)은 최소 위험으로 최대 수익을 내는 포트폴리오의 집합이다.

④ 포트폴리오 구성자산의 수익률이 같은 방향으로 움직일 경우 위험감소의 효과가 크다.

정답: X

수익률이 같은 방향으로 움직일수록(상관계수가 클수록) 위험감소 효과가 작다.

⑤ 기대수익률의 분산 또는 표준편차는 투자안의 수익을 측정하는 전통적인 방법이다.

정답: X

분산·표준편차는 위험(변동성)을 측정하는 방법이다. 수익이 아닌 위험 측정치다.