28.부채감당률(debt coverage ratio)에 관한 설명으로 틀린 것은?

① 부채감당률이란 순영업소득이 부채서비스액의 몇 배가 되는가를 나타내는 비율이다.

정답: O

DCR(부채감당률) = NOI ÷ 부채서비스액. 올바른 정의이다.

② 부채서비스액은 매월 또는 매년 지불하는 이자지급액을 제외한 원금상환액을 말한다.

정답: X

부채서비스액(debt service)은 원금상환액과 이자지급액을 합산한 원리금 전체이다. "이자를 제외한 원금만"이라는 설명은 틀렸다.

③ 부채감당률이 2, 대부비율이 50%, 연간 저당상수가 0.1이라면 (종합)자본환원율은 10%이다.

정답: O

자본환원율 = DCR × 저당상수 × 대부비율 = 2 × 0.1 × 50% = 10%. 올바른 계산이다.

④ 부채감당률이 1보다 작다는 것은 순영업소득이 부채서비스액을 감당하기에 부족하다는 것이다.

정답: O

DCR < 1이면 NOI < 부채서비스액으로 원리금 상환 능력이 부족하다. 올바른 설명이다.

⑤ 대출기관이 채무불이행 위험을 낮추기 위해서는 해당 대출조건의 부채감당률을 높이는 것이 유리하다.

정답: O

대출기관 입장에서 DCR이 높을수록(NOI가 부채서비스액보다 충분히 클수록) 채무불이행 위험이 낮아진다. 올바른 설명이다.