30.부동산투자의 위험분석에 관한 설명으로 틀린 것은? (단, 위험회피형 투자자라고 가정함)

① 부동산투자에서 일반적으로 위험과 수익은 비례관계에 있다.

정답: O

부동산투자에서 위험이 높을수록 기대수익률(위험프리미엄)도 높아야 한다. 올바른 설명이다.

② 평균분산결정법은 기대수익률의 평균과 분산을 이용하여 투자대안을 선택하는 방법이다.

정답: O

평균분산결정법은 기대수익률 평균과 분산(또는 표준편차)을 기준으로 투자안을 비교한다. 올바른 설명이다.

③ 보수적 예측방법은 투자수익의 추계치를 하향 조정함으로써, 미래에 발생할 수 있는 위험을 상당수 제거할 수 있다는 가정에 근거를 두고 있다.

정답: O

보수적 예측방법(conservative forecast)은 추계치를 낮춰 위험을 감안하는 방법이다. 올바른 설명이다.

④ 위험조정할인율을 적용하는 방법으로 장래 기대되는 소득을 현재가치로 환산하는 경우, 위험한 투자일수록 낮은 할인율을 적용한다.

정답: X

위험조정할인율법에서 위험이 높을수록 더 높은 할인율을 적용하여 미래 소득의 현재가치를 낮춘다. "낮은 할인율을 적용한다"는 설명은 반대이다.

⑤ 민감도분석은 투자효과를 분석하는 모형의 투입요소가 변화함에 따라, 그 결과치에 어떠한 영향을 주는가를 분석하는 기법이다.

정답: O

민감도분석은 투입변수 변화에 따른 결과치 변화를 분석하는 기법이다. 올바른 설명이다.