31.부동산투자의 분석기법 및 위험에 관한 설명으로 옳은 것을 모두 고른 것은? (단, 주어진 조건에 한함)

ㄱ. 경기침체로 부동산 수익성 악화가 야기하는 위험은 사업위험(business risk)에 해당한다.

정답: O

경기침체로 수익성이 나빠지는 위험은 사업 자체의 수익 변동에서 오는 사업위험이다.

ㄴ. 공실률, 부채서비스액은 유효총소득을 산정하는데 필요한 항목이다.

정답: X

유효총소득은 가능총소득에서 공실·대손을 빼고 기타소득을 더해 구하며, 부채서비스액은 세전현금흐름 단계에서 뺀다.

ㄷ. 위험회피형 투자자의 최적 포트폴리오는 투자자의 무차별곡선과 효율적 프론티어의 접점에서 선택된다.

정답: O

위험회피형 투자자의 최적 포트폴리오는 효율적 프론티어와 투자자 무차별곡선이 맞닿는 점에서 정해진다.

ㄹ. 포트폴리오를 통해 제거 가능한 체계적인 위험은 부동산의 개별성에 기인한다.

정답: X

분산투자로 없앨 수 있는 것은 개별 부동산 사정에서 오는 비체계적 위험이고, 체계적 위험은 없앨 수 없다.

ㅁ. 민감도분석을 통해 투입요소의 변화가 그 투자안의 내부수익률에 미치는 영향을 분석할 수 있다.

정답: O

민감도분석은 임대료·공실률 같은 투입요소를 바꿔 가며 순현재가치나 내부수익률이 얼마나 변하는지 본다.