18.다음과 같은 투자안에서 부동산의 투자가치는? (단, 연간 기준이며, 주어진 조건에 한함)

① 4억원

정답: X

요구수익률은 3%+4%+2%=9%라 투자가치는 4,500만원÷0.09=5억원이다 — 4억원이 되려면 요구수익률이 11.25%여야 한다.

② 4억5천만원

정답: X

4억 5천만원은 요구수익률을 10%로 본 값이고, 세 항목을 더하면 9%다.

③ 5억원

정답: O

요구수익률=무위험률+위험할증률+예상인플레이션율=9%이고, 투자가치=예상순수익÷요구수익률=4,500만원÷0.09=5억원이다.

④ 5억5천만원

정답: X

5억 5천만원이 되려면 요구수익률이 약 8.2%여야 한다 — 예상인플레이션율까지 더하면 9%다.

⑤ 6억원

정답: X

6억원은 요구수익률 7.5%에 해당하는 값이다 — 투자가치는 순수익을 요구수익률 9%로 나눈다.