30.저당담보부증권(MBS)의 가격변동에 관한 설명으로 옳은 것은? (단, 주어진 조건에 한함)

① 투자자들이 가까운 시일에 채권시장 수익률의 하락을 예상한다면, 가중평균상환기간(duration)이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격이 더 크게 하락한다.

정답: X

채권시장 수익률 하락 예상 → MBS 가격 상승 예상. duration이 긴 MBS일수록 가격 상승폭이 더 크게 된다. '하락'은 틀렸다.

② 채무불이행위험이 없는 저당담보부증권의 가격은 채권시장 수익률의 변동에 영향을 받지 않는다.

정답: X

채무불이행위험 없어도 채권시장 수익률 변동은 MBS 가격에 영향을 줌. '영향 받지 않는다'는 틀렸다.

③ 자본시장 내 다른 투자수단들과 경쟁하므로, 동일위험수준의 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 저당담보부증권의 가격은 상승한다.

정답: X

다른 투자수단 수익률 상승 → MBS 상대적 매력 감소 → 가격 하락. '상승'은 틀렸다.

④ 채권시장 수익률이 상승할 때 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격의 변동 정도가 작다.

정답: X

채권시장 수익률 상승 시 duration이 긴 MBS일수록 가격 변동폭이 더 크다. '작다'는 틀렸다.

⑤ 고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 그 가격이 하락한다.

정답: O

고정이자 MBS는 시장금리 상승 시 상대적 수익률 매력 감소 → 가격 하락. 옳다.