30.저당담보부증권(MBS)의 가격변동에 관한 설명으로 옳은 것은? (단, 주어진 조건에 한함)

① 투자자들이 가까운 시일에 채권시장 수익률의 하락을 예상한다면, 가중평균상환기간(duration)이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격이 더 크게 하락한다.

정답: X

시장수익률이 내리면 고정이자 MBS 값은 오르고, 듀레이션이 길수록 더 크게 오른다.

② 채무불이행위험이 없는 저당담보부증권의 가격은 채권시장 수익률의 변동에 영향을 받지 않는다.

정답: X

채무불이행위험이 없어도 시장금리가 바뀌면 고정 현금흐름의 현재가치가 달라져 가격이 움직인다.

③ 자본시장 내 다른 투자수단들과 경쟁하므로, 동일위험수준의 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 저당담보부증권의 가격은 상승한다.

정답: X

같은 위험의 다른 투자수단 수익률이 오르면 MBS의 상대적 매력이 떨어져 가격이 내린다.

④ 채권시장 수익률이 상승할 때 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격의 변동 정도가 작다.

정답: X

듀레이션이 길수록 금리 변화에 따른 가격 변동폭이 크다.

⑤ 고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 그 가격이 하락한다.

정답: O

고정이자 MBS는 시장수익률이 오르면 같은 현금흐름을 더 높은 율로 할인하게 되어 가격이 내려간다.