33.부동산 금융 및 투자에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함)

① 프로젝트의 채무불이행위험이 높아질수록 대출기관이 요구하는 금리가 높아진다.

정답: O

채무불이행 위험 증가 → 요구금리 상승. 옳다.

② 자본환원율은 자본의 기회비용과 프로젝트의 투자위험을 반영한다.

정답: O

자본환원율: 자본 기회비용 + 투자위험 반영. 옳다.

③ 분양형 개발사업의 핵심 상환재원은 준공 이후 발생하는 임대료·관리비 등의 영업현금흐름이다.

정답: X

분양형 개발사업의 핵심 상환재원은 '분양대금(분양수익)'이다. 준공 이후 임대료·관리비 등 영업현금흐름은 '임대형 개발사업'의 핵심 상환재원이다. 틀렸다.

④ 프로젝트는 자본시장 내 다른 투자수단들과 경쟁하므로 동일 위험수준의 투자수익률에 수렴하는 경향이 있다.

정답: O

자본시장 내 경쟁 → 동일 위험수준 수익률 수렴. 옳다.

⑤ 자본환원율이 상승하면 부동산자산의 가격이 하락 압력을 받으므로 신규개발사업 추진이 어려워진다.

정답: O

자본환원율 상승 → 자산가격 하락 → 개발사업 타당성 저하. 옳다.