33.부동산 금융 및 투자에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함)

① 프로젝트의 채무불이행위험이 높아질수록 대출기관이 요구하는 금리가 높아진다.

정답: O

채무불이행 위험이 클수록 대출기관은 위험 프리미엄을 더 붙여 높은 금리를 요구한다.

② 자본환원율은 자본의 기회비용과 프로젝트의 투자위험을 반영한다.

정답: O

자본환원율은 무위험률 같은 자본의 기회비용에 투자위험에 대한 대가를 더해 정한다.

③ 분양형 개발사업의 핵심 상환재원은 준공 이후 발생하는 임대료·관리비 등의 영업현금흐름이다.

정답: X

분양형 개발사업은 분양대금으로 대출을 갚고, 준공 뒤 임대료 등 영업현금흐름으로 갚는 것은 임대형 사업이다.

④ 프로젝트는 자본시장 내 다른 투자수단들과 경쟁하므로 동일 위험수준의 투자수익률에 수렴하는 경향이 있다.

정답: O

개발 프로젝트도 다른 투자수단과 자금을 두고 경쟁하므로 같은 위험이면 비슷한 수익률로 수렴한다.

⑤ 자본환원율이 상승하면 부동산자산의 가격이 하락 압력을 받으므로 신규개발사업 추진이 어려워진다.

정답: O

자본환원율이 오르면 가격=순영업소득÷환원율이 떨어져 개발 뒤 자산가치가 낮아지고 신규 개발이 어려워진다.