27.포트폴리오이론에 관한 설명으로 틀린 것은?

① 분산투자효과는 포트폴리오를 구성하는 투자자산 종목의 수를 늘릴수록 체계적 위험이 감소되어 포트폴리오 전체의 위험이 감소되는 것이다.

정답: X

종목 수를 늘려 줄일 수 있는 것은 비체계적 위험이고, 경기·금리 같은 체계적 위험은 분산투자로 없앨 수 없다.

② 포트폴리오전략에서 구성자산 간에 수익률이 반대 방향으로 움직일 경우 위험감소의 효과가 크다.

정답: O

구성자산 수익률의 상관계수가 −1에 가까울수록, 곧 반대로 움직일수록 분산투자의 위험감소 효과가 크다.

③ 효율적 프런티어(효율적 전선)란 평균-분산 지배원리에 의해 모든 위험수준에서 최대의 기대수익률을 얻을 수 있는 포트폴리오의 집합을 말한다.

정답: O

효율적 프런티어는 같은 위험에서 기대수익률이 가장 높은 포트폴리오들을 이은 선으로, 평균-분산 지배원리로 고른다.

④ 효율적 프런티어(효율적 전선)의 우상향에 대한 의미는 투자자가 높은 수익률을 얻기 위해 많은 위험을 감수하는 것이다.

정답: O

효율적 프런티어 위에서는 위험과 기대수익률이 함께 커지므로, 수익을 더 원하는 투자자는 위험도 더 떠안아야 한다.

⑤ 포트폴리오이론은 투자 시 여러 종목에 분산투자함으로써 위험을 분산시켜 안정된 수익을 얻으려는 자산투자이론이다.

정답: O

포트폴리오이론은 여러 자산에 나눠 투자해 비체계적 위험을 줄이고 안정된 수익을 얻으려는 이론이다.