29.비율분석법을 이용하여 산출한 것으로 틀린 것은? (단, 주어진 조건에 한하며, 연간 기준임)

이 문항, 한 줄로 잡으면? 먼저 큰 그림부터. 승수 계열 지표는 결국 '투자액을 어떤 소득으로 나누는가'의 문제이므로, 분자가 총투자액인지 지분투자액인지, 분모가 순영업소득·유효총소득·세전현금흐름·세후현금흐름 중 무엇인지만 정확히 짝지으면 계산 자체는 단순하다. 정답은 ⑤ 「영업경비비율(OER, 유효총소득 기준) = 0.8」이에요. 왜 헷갈리냐면요. 순소득승수와 총소득승수를 혼동해 분모에 다른 소득 항목을 넣는 실수를 하기 쉽다 — 순소득승수는 순영업소득, 총소득승수는 유효총소득을 분모로 쓴다. 선지별로 보면 ⑤ 영업경비비율(OER, 유효총소득 기준) = 0.8 → X. OER(유효총소득 기준) = 영업경비÷EGI. EGI = 2,000−500 = 1,500만원, 영업경비 = 1,000만원 → OER = 1,000÷1,500 ≈ 0.667. 0.8이 아니므로 틀렸다. ① 담보인정비율(LTV) = 0.5 → O. LTV = 대출액÷부동산가치 = 1억÷2억 = 0.5. 옳다. ② 부채감당률(DCR) = 1.0 → O. PGI 2,000만원, 공실 500만원 → EGI 1,500만원. 영업경비 1,000만원(가능총소득의 50%) → NOI 500만원. DCR = NOI÷부채서비스액 = 500÷500 = 1.0. 옳다. ③ 총부채상환비율(DTI) = 0.4 → O. DTI = 원리금상환액÷연소득 = 500÷1,250 = 0.4. 옳다. ④ 채무불이행률(DR) = 1.0 → O. DR = (영업경비+부채서비스액)÷EGI = (1,000+500)÷1,500 = 1.0. 옳다. 암기 팁 · 승수(multiplier) 계열 지표는 모두 '투자액 ÷ 소득(또는 현금흐름)' 형태이며, 분자에 총투자액을 쓰면 총소득승수·순소득승수, 분자에 지분투자액을 쓰면 세전(세후)현금흐름승수가 된다. · 부채감당률(DCR) = 순영업소득 ÷ 부채서비스액이며, 시장가치·대부비율(LTV)·저당상수가 주어지면 부채서비스액 = 시장가치 × LTV × 저당상수로 먼저 구한 뒤 DCR을 계산한다. · 단순회수기간법은 매기 현금흐름을 누적해 초기투자액과 같아지는 시점(기간)을 찾는 방식으로 계산한다. 함정 순소득승수와 총소득승수를 혼동해 분모에 다른 소득 항목을 넣는 실수를 하기 쉽다 — 순소득승수는 순영업소득, 총소득승수는 유효총소득을 분모로 쓴다. 한 줄 예 총투자액이 10,000만원이고 순영업소득이 1,000만원이면 순소득승수는 10이다.