28.부동산투자의 할인현금흐름기법(DCF)과 관련된 설명으로 틀린 것은?

① 내부수익률(IRR)은 투자로부터 발생하는 현재와 미래 현금흐름의 순현재가치를 1로 만드는 할인율을 말한다.

정답: X

IRR은 순현재가치(NPV)를 '0'으로 만드는 할인율이다. 'NPV를 1로 만드는 할인율'은 틀렸다. (PI가 1이 되는 할인율과 혼동)

② 순현재가치(NPV)는 투자자의 요구수익률로 할인한 현금유입의 현가에서 현금유출의 현가를 뺀 값이다.

정답: O

NPV = PV(유입) - PV(유출), 할인율은 요구수익률. 옳다.

③ 할인현금흐름기법이란 부동산투자로부터 발생하는 현금흐름을 일정한 할인율로 할인하는 투자의사결정 기법이다.

정답: O

DCF: 현금흐름을 일정 할인율로 할인하는 투자의사결정 기법. 옳다.

④ 수익성지수(PI)는 투자로 인해 발생하는 현금유입의 현가를 현금유출의 현가로 나눈 비율이다.

정답: O

PI = PV(유입) / PV(유출). 옳다.

⑤ 민감도분석은 모형의 투입요소가 변화함에 따라, 그 결과치인 순현재가치와 내부수익률이 어떻게 변화하는지를 분석하는 것이다.

정답: O

민감도분석: 투입요소 변화 → NPV·IRR 변화 분석. 옳다.