32.임대인 A와 임차인 B는 임대차계약을 체결하려고 한다. 향후 3년간 순영업소득의 현재가치 합계는?(단, 주어진 조건에 한하며, 모든 현금유출입은 매 기간말에 발생함)

이 문항, 한 줄로 잡으면? 먼저 큰 그림부터. 계산형 문제는 결국 '각 기간의 현금흐름 × 그 기간의 현가계수'를 구해 더하는 반복 작업이므로, 기간을 헷갈리지 않고 정확한 할인계수를 적용하는 것이 실수를 줄이는 핵심이다. 정답은 ② 「8,360만원」이에요. 왜 헷갈리냐면요. 현금흐름을 할인하지 않고 단순 합산해 NPV나 PI를 계산하는 실수를 하기 쉽다 — 반드시 각 기간의 현금흐름을 현재가치로 할인한 뒤 합산해야 한다. 선지별로 보면 ① 8,100만원 → X. 틀림. 제시된 수치·계산이 옳지 않다. ③ 8,620만원 → X. 틀림. 제시된 수치·계산이 옳지 않다. ④ 9,000만원 → X. 틀림. 제시된 수치·계산이 옳지 않다. ⑤ 9,300만원 → X. 틀림. 제시된 수치·계산이 옳지 않다. ② 8,360만원 → O. PV: 1년차: 3,000 × 0.95 = 2,850만원 2년차: 3,100 × 0.90 = 2,790만원 3년차: 3,200 × 0.85 = 2,720만원 합계: 2,850 + 2,790 + 2,720 = 8,360만원 ✓ O·정답 연도별 NOI: 1년차: 임대료 5,000 - 영업경비 2,000 = 3,000만원 2년… 암기 팁 · 각 연차의 현금흐름을 (1+할인율)^기간수로 나누어 현재가치를 구한 뒤 모두 합산하면 총 현금흐름의 현재가치가 된다. · 순현재가치(NPV) = 현금유입 현가합계 - 초기투자액(현금유출 현가), 수익성지수(PI) = 현금유입 현가합계 ÷ 현금유출 현가합계로 계산한다. · 초기 지출과 만기 회수액만 주어진 단순 사업이라도, 화폐의 시간가치(할인율)를 반영해 현재가치로 환산한 뒤 비교해야 한다. 함정 현금흐름을 할인하지 않고 단순 합산해 NPV나 PI를 계산하는 실수를 하기 쉽다 — 반드시 각 기간의 현금흐름을 현재가치로 할인한 뒤 합산해야 한다. 한 줄 예 3년간 순영업소득이 매년 다르게 주어진 경우, 각 연도의 순영업소득을 요구수익률로 할인한 현재가치를 모두 더하면 그 합계가 된다.