11.부동산시장의 효율성에 관한 설명으로 틀린 것은?

① 효율적 시장은 어떤 정보를 지체 없이 가치에 반영하는가에 따라 구분될 수 있다.

정답: O

정보 반영 속도와 범위에 따라 약성·준강성·강성 효율적 시장으로 구분된다. 올바른 설명이다.

② 강성 효율적 시장은 공표된 정보는 물론이고 아직 공표되지 않은 정보까지도 시장가치에 반영되어 있는 시장이므로 이를 통해 초과이윤을 얻을 수 없다.

정답: O

강성 효율적 시장: 모든 정보(공표+미공표)가 가격에 반영 → 초과이윤 불가. 올바른 설명이다.

③ 강성 효율적 시장은 완전경쟁시장의 가정에 가장 근접하게 부합되는 시장이다.

정답: O

강성 효율적 시장이 완전경쟁시장 가정에 가장 가깝다. 올바른 설명이다.

④ 약성 효율적 시장에서는 현재가치에 대한 과거의 역사적 자료를 분석하여 정상이윤을 초과하는 이윤을 획득할 수 있다.

정답: X

약성 효율적 시장에서는 과거 역사적 정보가 이미 가격에 반영되어 있으므로, 과거 정보를 분석해도 초과이윤을 얻을 수 없다. "정상이윤을 초과하는 이윤을 획득할 수 있다"는 설명은 틀렸다.

⑤ 준강성 효율적 시장은 과거의 추세적 정보뿐만 아니라 현재 새로 공표되는 정보가 지체 없이 시장가치에 반영되므로 공식적으로 이용가능한 정보를 기초로 기본적 분석을 하여 투자해도 초과이윤을 얻을 수 없다.

정답: O

준강성 효율적 시장: 과거+현재 공표 정보가 반영 → 기본적 분석으로도 초과이윤 불가. 올바른 설명이다.