24.부동산투자의 분석기법에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함)

① 수익률법과 승수법은 투자현금흐름의 시간가치를 반영하여 투자타당성을 분석하는 방법이다.

정답: X

수익률법(종합자본환원율·지분배당률 등)과 승수법은 한 해 소득만 쓰는 어림셈법이라 시간가치를 반영하지 않는다 — 반영하는 것은 순현재가치법·내부수익률법이다.

② 투자자산의 현금흐름에 따라 복수의 내부수익률이 존재할 수 있다.

정답: O

현금흐름의 부호가 여러 번 바뀌면(보유 중 큰 추가 지출 등) 내부수익률이 둘 이상 나올 수 있다.

③ 세후지분투자수익률은 지분투자액에 대한 세후현금흐름의 비율이다.

정답: O

세후현금흐름÷지분투자액이 세후지분투자수익률이고, 세전현금흐름÷지분투자액은 지분배당률이다.

④ 투자의 타당성은 총투자액 또는 지분투자액을 기준으로 분석할 수 있으며, 총소득승수는 총투자액을 기준으로 분석하는 지표다.

정답: O

총소득승수는 총투자액÷총소득이라 총투자액 기준 지표이고, 세전·세후현금흐름승수는 지분투자액 기준이다.

⑤ 총부채상환비율(DTI)이 높을수록 채무불이행 위험이 높아진다.

정답: O

총부채상환비율은 연간 원리금 상환액÷연소득이라, 높을수록 소득에서 빚 갚는 부담이 커 채무불이행 위험이 높다.