12.대형마트가 개발된다는 다음과 같은 정보가 있을 때 합리적인 투자자가 최대한 지불할 수 있는 이 정보의 현재가치는?(단, 주어진 조건에 한함)

○ 대형마트 개발예정지 인근에 일단의 A토지가 있다.

○ 2년 후 대형마트가 개발될 가능성은 45%로 알려져 있다.

○ 2년 후 대형마트가 개발되면 A토지의 가격은 12억 1,000만원, 개발되지 않으면 4억 8,400만원으로 예상된다.

○ 투자자의 요구수익률(할인율)은 연 10%이다.

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2022년 부동산학개론 12번 해설

정답: 3번

해설 요약

정답은 ③입니다. (55%: 개발 안 될 때 투자를 회피함으로써 얻는 이익)

① 3억 1,000만원
정답: X
정보가치=가격 차이 7억 2,600만원×미개발 확률 0.55÷1.21=3억 3,000만원이다 — 3억 1,000만원이 나오는 계산 경로는 없다.
② 3억 2,000만원
정답: X
개발확률 45%를 곱하면 2억 7,000만원이 되어 이 값도 아니다 — 정보가 막아 주는 손실은 개발되지 않을 55%의 경우다.
③ 3억 3,000만원
정답: O
개발 여부를 미리 알면 개발되지 않을 55% 경우의 손실을 피하므로 (12억 1,000만원−4억 8,400만원)×0.55÷1.1²=3억 3,000만원이다.
④ 3억 4,000만원
정답: X
확실할 때 현재가치 10억원(12억 1,000만원÷1.21)에서 불확실한 지금의 현재가치 6억 7,000만원을 빼도 3억 3,000만원이다.
⑤ 3억 5,000만원
정답: X
할인을 1년만 하면 3억 6,300만원, 하지 않으면 3억 9,930만원이다 — 2년 뒤 가격 차이이므로 1.1²=1.21로 나눈다.

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