23.자본환원율에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함)

① 자본환원율은 시장추출법, 조성법, 투자결합법 등을 통해 구할 수 있다.

정답: O

자본환원율은 거래사례에서 뽑는 시장추출법, 요소를 더하는 조성법, 지분·저당(또는 토지·건물)으로 나눠 가중하는 투자결합법 등으로 구한다.

② 자본환원율은 자본의 기회비용을 반영하며, 금리의 상승은 자본환원율을 높이는 요인이 된다.

정답: O

자본환원율은 자본의 기회비용을 반영하므로 금리가 오르면 함께 오른다.

③ 순영업소득(NOI)이 일정할 때 투자수요의 증가로 인한 자산가격 상승은 자본환원율을 높이는 요인이 된다.

정답: X

자본환원율은 순영업소득÷자산가격이라, 순영업소득이 같은데 가격이 오르면 환원율은 낮아진다.

④ 투자위험의 감소는 자본환원율을 낮추는 요인이 된다.

정답: O

투자위험이 줄면 위험할증률이 낮아져 자본환원율도 낮아진다.

⑤ 부동산시장이 균형을 이루더라도 자산의 유형, 위치 등 특성에 따라 자본환원율이 서로 다른 부동산들이 존재할 수 있다.

정답: O

시장이 균형이어도 유형·위치에 따라 위험과 성장 전망이 달라 부동산마다 자본환원율이 다를 수 있다.