21.부동산투자에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함)

① 투자자는 부동산의 자산가치와 운영수익의 극대화를 위해 효과적인 자산관리 운영전략을 수립할 필요가 있다.

정답: O

투자자는 자산가치와 운영수익을 함께 키우도록 임대·유지·매각 계획을 세워 자산을 관리해야 한다.

② 금리상승은 투자자의 요구수익률을 상승시키는 요인이다.

정답: O

금리가 오르면 다른 곳에 투자해 얻을 수 있는 수익(기회비용)이 커져 요구수익률도 오른다.

③ 동일 투자자산이라도 개별투자자가 위험을 기피할수록 요구수익률이 높아진다.

정답: O

요구수익률은 무위험률에 위험할증률을 더한 값이라, 위험을 싫어할수록 할증률이 커져 요구수익률이 높아진다.

④ 민감도분석을 통해 미래의 투자환경 변화에 따른 투자가치의 영향을 검토할 수 있다.

정답: O

민감도분석은 임대료·공실률 같은 투입값 하나를 바꿔 순현재가치·내부수익률이 얼마나 변하는지 보는 위험분석 기법이다.

⑤ 순현재가치는 투자자의 내부수익률로 할인한 현금유입의 현가에서 현금유출의 현가를 뺀 값이다.

정답: X

순현재가치는 요구수익률로 할인한 현금유입의 현가에서 현금유출의 현가를 뺀 값이다 — 내부수익률은 순현재가치를 0으로 만드는 할인율이다.