27.향후 2년간 현금흐름을 이용한 다음 사업의 수익성지수(PI)는? (단, 연간 기준이며, 주어진 조건에 한함)

이 문항, 한 줄로 잡으면? 먼저 큰 그림부터. 계산형 문제는 결국 '각 기간의 현금흐름 × 그 기간의 현가계수'를 구해 더하는 반복 작업이므로, 기간을 헷갈리지 않고 정확한 할인계수를 적용하는 것이 실수를 줄이는 핵심이다. 정답은 ③ 「1.25」이에요. 왜 헷갈리냐면요. 현금흐름을 할인하지 않고 단순 합산해 NPV나 PI를 계산하는 실수를 하기 쉽다 — 반드시 각 기간의 현금흐름을 현재가치로 할인한 뒤 합산해야 한다. 선지별로 보면 ① 1.15 → X. 틀림. 제시된 수치·계산이 옳지 않다. ② 1.20 → X. 틀림. 제시된 수치·계산이 옳지 않다. ④ 1.30 → X. 틀림. 제시된 수치·계산이 옳지 않다. ⑤ 1.35 → X. 틀림. 제시된 수치·계산이 옳지 않다. ③ 1.25 → O. 현금유출 PV (유입의 80%): 1년차: 800 × 0.95 = 760만원 2년차: 960 × 0.90 = 864만원 총 PV(유출) = 1,624만원 PI = PV(유입) / PV(유출) = 2,030 / 1,624 = 1.25 ✓ O·정답 현금유입 PV: 1년차: 1,000 × 0. 암기 팁 · 각 연차의 현금흐름을 (1+할인율)^기간수로 나누어 현재가치를 구한 뒤 모두 합산하면 총 현금흐름의 현재가치가 된다. · 순현재가치(NPV) = 현금유입 현가합계 - 초기투자액(현금유출 현가), 수익성지수(PI) = 현금유입 현가합계 ÷ 현금유출 현가합계로 계산한다. · 초기 지출과 만기 회수액만 주어진 단순 사업이라도, 화폐의 시간가치(할인율)를 반영해 현재가치로 환산한 뒤 비교해야 한다. 함정 현금흐름을 할인하지 않고 단순 합산해 NPV나 PI를 계산하는 실수를 하기 쉽다 — 반드시 각 기간의 현금흐름을 현재가치로 할인한 뒤 합산해야 한다. 한 줄 예 3년간 순영업소득이 매년 다르게 주어진 경우, 각 연도의 순영업소득을 요구수익률로 할인한 현재가치를 모두 더하면 그 합계가 된다.