27.향후 2년간 현금흐름을 이용한 다음 사업의 수익성지수(PI)는? (단, 연간 기준이며, 주어진 조건에 한함)

○ 모든 현금의 유입과 유출은 매년 말에만 발생

○ 현금유입은 1년차 1,000만원, 2년차 1,200만원

○ 현금유출은 현금유입의 80%

○ 1년 후 일시불의 현가계수 0.95

○ 2년 후 일시불의 현가계수 0.90

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2020년 부동산학개론 27번 해설

정답: 3번

해설 요약

정답은 ③입니다. 현금유출 PV (유입의 80%): 1년차: 800 × 0.95 = 760만원 2년차: 960 × 0.90 = 864만원 총 PV(유출) = 1,624만원 PI = PV(유입) / PV(유출) = 2,030 / 1,624 = 1.25

① 1.15
정답: X
1.15는 유입만 할인하고 유출은 할인하지 않은 2,030÷1,760이다 — 유입·유출 모두 현가계수를 곱해야 한다.
② 1.20
정답: X
유출이 해마다 유입의 80%라 PI는 1÷0.8=1.25로 정해진다 — 1.20은 순현가 406을 유입 현가로 나눈 0.2에 1을 더한 값이다.
③ 1.25
정답: O
유입 현가 950+1,080=2,030만원을 유출 현가 760+864=1,624만원으로 나누면 PI는 1.25다.
④ 1.30
정답: X
PI는 유입 현가를 유출 현가 1,624만원으로 나눈 1.25다 — 1.30이 되려면 유출이 유입의 약 77%여야 한다.
⑤ 1.35
정답: X
1.35는 유출만 할인하고 유입은 할인하지 않은 2,200÷1,624다 — 둘 다 할인하지 않으면 2,200÷1,760=1.25로 같다.

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