17.투자자들이 자산유형별로 상이한 위험과 기대수익률을 고려하여 수익률을 극대화하도록 자산을 구성한다고 한다. 투자의 안전성이 정상재이고 투자자의 위험회피도가 체증적인 경우, 수익에 대한 비례소득세 부과가 투자자의 자산구성에 미치는 효과에 관한 설명으로 옳은 것은?

① 기대수익률이 하락하여 안전성에 대한 기회비용이 증가함으로써, 위험자산의 비중은 작아진다.

정답: X

세후 기대수익률이 낮아지면 안전을 고르느라 포기하는 몫이 줄어 기회비용은 되레 내려간다.

② 완전손실상계제도가 있는 경우, 위험자산의 비중은 커진다.

정답: O

손실이 날 때 정부가 세금을 덜 걷어 위험을 함께 지므로 위험자산을 더 담게 된다.

③ 완전손실상계제도가 있는 경우, 투자 수익과는 달리 손실에 대해 정부와 투자자가 공동 부담하도록 한다.

정답: X

완전상계에서는 이익이 날 때도 손실이 날 때도 같은 비율로 정부가 함께한다.

④ 손실상계제도를 전혀 허용하지 않는 경우, 위험자산의 비중에는 영향이 없다.

정답: X

수익률이 깎이는 힘과 부가 줄어 위험을 덜 꺼리게 되는 힘이 맞서므로 영향이 없다고 단정할 수 없다.

⑤ 손실상계제도를 전혀 허용하지 않는 경우, 소득효과가 대체효과보다 큰 경우에 한해 위험자산의 비중은 감소한다.

정답: X

부가 줄어 위험을 덜 꺼리게 되는 힘이 더 세면 위험자산 비중은 줄지 않고 늘어난다.