94.부동산 증권에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?

① 자산유동화증권(ABS)은 금융기관 및 기업이 보유하고 있는 매출채권, 부동산저당채권 등 현금흐름이 보장되는 자산을 담보로 발행하는 증권을 의미한다.

정답: O

자산유동화증권은 대출채권·매출채권처럼 현금흐름이 나오는 자산을 모아, 그 현금흐름을 상환 재원으로 삼아 발행한다.

② 저당담보부채권(MBB)은 모기지풀에서 발생하는 현금흐름과 관련된 위험을 투자자에게 이전하는 채권이다.

정답: X

MBB는 발행기관이 저당권과 원리금수취권을 모두 갖고 조기상환 같은 위험도 스스로 지는 채권형 증권이라, 위험이 투자자에게 넘어가지 않는다.

③ 주택저당증권(MBS)은 금융기관 등이 주택자금을 대출하고 취득한 주택저당채권을 유동화전문회사 등이 양수하여 이를 기초로 발행하는 증권을 의미한다.

정답: O

MBS는 1차 저당시장에서 생긴 대출채권을 2차 저당시장에서 증권으로 바꾼 것으로, 금융기관이 새 대출 자금을 다시 마련하게 해 준다.

④ 저당이체증권(MPTS)은 발행기관이 원리금수취권과 주택저당권에 대한 지분권을 모두 투자자에게 이전하는 증권이다.

정답: O

MPTS는 지분형 증권이라 원리금수취권과 저당권 지분이 모두 투자자에게 넘어가고, 조기상환위험도 투자자가 진다.

⑤ 다계층증권(CMO)은 저당채권의 발행액을 몇 개의 계층으로 나눈 후 각 계층마다 상이한 이자율을 적용하고 원금이 지급되는 순서를 다르게 정할 수 있다.

정답: O

CMO는 만기·이자율이 다른 여러 트랜치로 나눠 발행해, 투자자가 원하는 상환 순서와 수익률을 고를 수 있게 한 증권이다.