90.다음은 A부동산 투자에 따른 1년간 예상 현금흐름이다. 운영경비율(OER)과 부채감당률(DCR)을 순서대로 나열한 것은? (단, 주어진 조건에 한함)

① 0.5, 0.4

정답: X

DCR을 부채서비스액 ÷ 순영업소득(4천만 ÷ 1억)으로 뒤집어 나누면 0.4가 나온다 — DCR은 순영업소득을 부채서비스액으로 나눈다.

② 0.5, 2.5

정답: O

순영업소득 = 세전현금흐름 6천만 + 부채서비스액 4천만 = 1억, 유효총소득 = 총투자액 10억 ÷ 승수 5 = 2억, 운영경비 = 2억 − 1억 = 1억 → 운영경비율 = 1억 ÷ 2억 = 0.5, 부채감당률 = 1억 ÷ 4천만 = 2.5.

③ 2.0, 0.4

정답: X

두 비율을 모두 뒤집어 유효총소득 ÷ 운영경비(2억 ÷ 1억 = 2.0), 부채서비스액 ÷ 순영업소득(0.4)으로 나누면 나오는 조합이다.

④ 2.0, 2.0

정답: X

운영경비율 2.0은 유효총소득 2억을 운영경비 1억으로 거꾸로 나눈 값이고, 부채감당률도 1억 ÷ 4천만 = 2.5라 2.0이 아니다.

⑤ 2.0, 2.5

정답: X

부채감당률 2.5는 맞지만 운영경비율은 운영경비 ÷ 유효총소득 = 0.5다 — 2.0은 분자와 분모를 바꾼 값이다.