93.부동산 투자타당성 분석기법에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?

① 수익성지수는 투자개시시점에서의 순현가와 현금지출의 현재가치 비율이다.

정답: X

수익성지수의 분자는 순현가가 아니라 현금유입의 현재가치다 — 이를 현금유출의 현재가치로 나눈다.

② 내부수익률법은 화폐의 시간가치를 고려한다.

정답: O

내부수익률법은 미래 현금흐름을 할인해 순현가를 0으로 만드는 비율을 찾으므로 화폐의 시간가치를 반영한다.

③ 동일한 투자안에 대해서 복수의 내부수익률이 존재할 수 있다.

정답: O

투자 기간 중 현금흐름이 유입과 유출을 오가며 부호가 바뀌면 내부수익률이 여러 개 생길 수 있다 — 내부수익률법의 약점이다.

④ 내부수익률은 순현가가 ‘0’이 되는 할인율이다.

정답: O

내부수익률을 할인율로 쓰면 순현가가 정확히 0이 되고, 수익성지수는 1이 된다.

⑤ 순현가법에 적용되는 할인율은 요구수익률이다.

정답: O

순현가법은 투자자의 요구수익률로 현금흐름을 할인한다 — 내부수익률법이 재투자율을 내부수익률로 보는 것과 다르다.