106.부동산증권에 관한 설명으로 옳은 것은?

① 저당이체증권(MPTS)의 투자자는 금리위험과 채무불이행위험을 부담한다.

정답: O

MPTS는 지분형이라 모기지 풀에서 생기는 조기상환·금리 위험과 채무불이행 위험을 모두 투자자가 진다.

② 저당이체채권(MPTB)의 발행자는 조기상환위험을 부담하며 투자자는 채무불이행위험을 부담한다.

정답: X

MPTB는 거꾸로 발행자가 채무불이행 위험을, 투자자가 조기상환 위험을 진다.

③ 저당담보부채권(MBB)의 투자자는 금리위험과 채무불이행위험을 부담한다.

정답: X

MBB 투자자는 금리 변동에 따른 가격 위험은 지지만, 채무불이행 위험은 초과담보를 댄 발행자가 진다.

④ 다른 조건이 일정할 때 시장금리가 표면금리보다 높은 경우 저당담보부채권(MBB)의 발행가격은 높아진다.

정답: X

시장금리가 표면금리보다 높으면 채권을 액면보다 싸게 팔아야 하므로 발행가격은 낮아진다.

⑤ 다른 조건이 일정할 때 저당이체채권(MPTB)의 듀레이션(duration)은 조기상환이 많이 일어난 경우가 조기상환이 없는 경우보다 길다.

정답: X

조기상환이 많으면 원금이 일찍 돌아와 평균 회수기간인 듀레이션이 짧아진다.