104.부동산 투자분석기법에 관한 설명으로 옳지 않은 것은? (단, 주어진 조건에 한함)

① 수익성지수(PI)가 ‘1’보다 큰 경우 투자가치가 있다고 판단한다.

정답: O

수익성지수가 1을 넘는다는 것은 들어올 돈의 현재가치가 나갈 돈의 현재가치보다 많다는 뜻이다.

② 내부수익률(IRR)이 요구수익률보다 큰 경우 투자가치가 있다고 판단한다.

정답: O

요구수익률을 넘는 내부수익률은 투자안이 자본비용 이상을 번다는 뜻이라 투자가치가 있다.

③ 순현재가치(NPV)법은 자본비용으로 재투자한다고 가정하며 가치가산의 원리가 적용된다.

정답: O

순현재가치법은 중간 현금흐름을 자본비용(요구수익률)으로 재투자한다고 보고, 여러 투자안의 순현가를 더할 수 있는 가치가산원리가 성립한다.

④ 다른 조건이 일정하다면 승수법에서는 승수가 클수록 더 좋은 투자안이다.

정답: X

승수법에서는 같은 소득을 내는 데 치르는 값이 적을수록, 곧 승수가 작을수록 유리하다.

⑤ 투자규모에 차이가 나는 상호배타적인 투자안을 검토하는 경우 순현재가치(NPV)법과 내부수익률(IRR)법을 통한 의사결정이 달라질 수 있다.

정답: O

투자규모가 다른 배타적 투자안은 순현가법과 내부수익률법의 순위가 엇갈릴 수 있고, 이때는 부의 극대화와 맞는 순현가법을 따른다.