96.부동산 투자분석기법에 관한 설명으로 옳은 것은?

① 투자규모가 상이한 투자안에서 수익성지수(PI)가 큰 투자안이 순현재가치(NPV)도 크다.

정답: X

수익성지수는 비율이라 투자 규모를 반영하지 못하므로, 규모가 다른 투자안에서는 수익성지수가 큰 안의 순현재가치가 더 작을 수 있다.

② 서로 다른 투자안 A, B를 결합한 새로운 투자안의 내부수익률(IRR)은 A의 내부수익률과 B의 내부수익률을 합한 값이다.

정답: X

순현재가치는 더할 수 있지만(가치가산원리), 결합한 투자안의 내부수익률은 두 내부수익률의 합이 되지 않는다.

③ 순현재가치법과 수익성지수법에서는 화폐의 시간가치를 고려하지 않는다.

정답: X

순현재가치법과 수익성지수법은 미래 현금흐름을 할인하므로 화폐의 시간가치를 반영한다.

④ 투자안마다 단일의 내부수익률만 대응된다.

정답: X

현금흐름의 부호가 여러 번 바뀌면 내부수익률이 여러 개 나오거나 아예 없을 수 있다.

⑤ 수익성지수가 1보다 크면 순현재가치는 0보다 크다.

정답: O

수익성지수 = 유입 현가 ÷ 유출 현가가 1보다 크면 유입 현가가 더 크다는 뜻이라 순현재가치는 양수다.