93.A투자안의 현금흐름이다. 추가투자가 없었을 때의 NPV(ㄱ)와 추가투자로 인한 NPV증감(ㄴ)은? (단, 0기 기준이며, 주어진 자료에 한함)

① ㄱ: -260,000원, ㄴ: +16,360,000원

정답: O

ㄱ = −1억 + 4천만×0.952 + 3천만×0.906 + 4천만×0.862 = −1억 + 99,740,000 = −260,000원. ㄴ = (−5천만 + 3천만)×0.906 + 4천만×0.862 = −18,120,000 + 34,480,000 = +16,360,000원.

② ㄱ: -260,000원, ㄴ: +17,240,000원

정답: X

추가투자 관련 현금흐름 합계 2천만원(−5천만 + 3천만 + 4천만)을 모두 3기 계수 0.862로 할인하면 17,240,000원이 나온다 — 시점마다 계수가 다르다.

③ ㄱ: -260,000원, ㄴ: +18,120,000원

정답: X

추가투자 관련 현금흐름 합계 2천만원을 모두 2기 계수 0.906으로 할인하면 18,120,000원이 나온다 — 3기 NOI 증가분은 0.862로 할인한다.

④ ㄱ: +260,000원, ㄴ: +16,360,000원

정답: X

추가투자 전 NPV는 유입 현가 99,740,000원이 투자액 1억원에 못 미쳐 −260,000원이다 — 부호를 거꾸로 적었다.

⑤ ㄱ: +260,000원, ㄴ: +17,240,000원

정답: X

ㄱ의 부호가 거꾸로이고(−260,000원), ㄴ도 시점별 계수를 무시하고 3기 계수로만 할인한 값이다.