116.할인현금흐름분석법에 의한 수익가액은? (단, 주어진 자료에 한함, 모든 현금흐름은 연말에 발생함)

○ 보유기간(5년)의 순영업소득: 매년 9천만원

○ 6기 순영업소득: 1억원

○ 매도비용: 재매도가치의 5%

○ 기입환원율: 4%, 기출환원율: 5%, 할인율: 연 5%

○ 연금현가계수(5%, 5년): 4.329

○ 일시불현가계수(5%, 5년): 0.783

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2022년 부동산학원론 116번 해설

정답: 2번

① 1,655,410,000원
정답: X
재매도가치는 6기 순영업소득 1억을 기출환원율 5%로 환원한 20억에서 매도비용 5%를 뺀 19억이고, 이를 0.783으로 할인해 더한다.
② 1,877,310,000원
정답: O
보유기간 순영업소득 현가 9천만 × 4.329 = 389,610,000. 재매도가치 = 6기 순영업소득 1억 ÷ 기출환원율 5% = 20억, 매도비용 5%를 빼면 19억 × 0.783 = 1,487,700,000 → 합계 1,877,310,000원.
③ 2,249,235,000원
정답: X
재매도가치를 기입환원율 4%로 구하면 1억 ÷ 4% × 0.95 × 0.783 + 389,610,000 = 2,249,235,000원이 된다 — 재매도가치에는 기출환원율을 쓴다.
④ 2,350,000,000원
정답: X
현재가치로 할인하지 않고 9천만 × 5년 + 19억을 그대로 더하면 2,350,000,000원이 나온다.
⑤ 2,825,000,000원
정답: X
할인하지 않은 데다 기입환원율 4%로 재매도가치(1억 ÷ 4% × 0.95)를 구해 4.5억에 더하면 2,825,000,000원이 나온다.

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