118.부동산투자에서 (ㄱ)타인자본을 활용하지 않은 경우와 (ㄴ)타인자본을 40 % 활용하는 경우, 각각의 1년간 자기자본수익률(%)은? (단, 주어진 조건에 한함)

① ㄱ: 7.0, ㄴ: 7.0

정답: X

대출금리 4%가 총수익률 7%보다 낮아 정(+)의 지렛대 효과가 생기므로 ㄴ은 7.0%보다 높아진다.

② ㄱ: 7.0, ㄴ: 8.0

정답: X

대출 4,000만원의 이자 160만원을 빼면 지분 6,000만원에 대한 수익은 540만원이라 9.0%다.

③ ㄱ: 7.0, ㄴ: 9.0

정답: O

ㄱ: (순영업소득 500 + 가격상승 10,000 × 2% = 200) ÷ 10,000 = 7.0% / ㄴ: 대출 4,000 × 4% = 이자 160 → (700 − 160) ÷ 지분 6,000 = 9.0% (단위: 만원).

④ ㄱ: 7.5, ㄴ: 8.0

정답: X

ㄱ은 (500 + 200) ÷ 10,000 = 7.0%, ㄴ은 (700 − 이자 160) ÷ 6,000 = 9.0%라 두 값 모두 이 선지와 다르다(단위: 만원).

⑤ ㄱ: 7.5, ㄴ: 9.0

정답: X

타인자본이 없으면 수익 700만원을 매입가 1억원으로 나눈 7.0%다 — ㄴ 9.0%는 맞게 셈한 값이다.