104.시장포트폴리오와 상관계수가 1인 포트폴리오 P의 기대수익률과 표준편차는 각각 24%와 30%이다. 시장포트폴리오의 표준편차는 20%이고, 무위험이자율은 3%이다. 자본자산가격결정모형(CAPM)이 성립할 경우 시장포트폴리오의 기대수익률은?

① 13%

정답: X

13%면 P의 기대수익률이 3 + (13 − 3) × 30/20 = 18% 로 24%와 맞지 않는다.

② 15%

정답: X

15%면 P의 기대수익률이 3 + (15 − 3) × 30/20 = 21% 로 24%와 맞지 않는다.

③ 17%

정답: O

시장과 상관계수가 1인 P는 CML 위에 있어 24 = 3 + (E(Rm) − 3) × 30/20 에서 E(Rm) = 17% 이다.

④ 19%

정답: X

19%면 P의 기대수익률이 3 + (19 − 3) × 30/20 = 27% 로 24%와 맞지 않는다.

⑤ 21%

정답: X

21%면 P의 기대수익률이 3 + (21 − 3) × 30/20 = 30% 로 24%와 맞지 않는다.