107.자본시장선(CML)과 증권시장선(SML)에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?

① 자본시장선은 효율적 자산의 총위험과 기대수익률의 관계를 나타낸다.

정답: O

CML은 무위험자산과 시장포트폴리오를 섞은 효율적 포트폴리오의 표준편차와 기대수익률 관계다.

② 자본시장선의 기울기는 시장포트폴리오의 기대수익률에서 무위험수익률을 차감한 값과 같다.

정답: X

CML의 기울기는 시장위험프리미엄 E(Rm) − Rf 를 시장포트폴리오 표준편차로 나눈 값이다.

③ 증권시장선을 이용하면 비효율적인 자산의 균형 기대수익률을 구할 수 있다.

정답: O

SML은 베타로 기대수익률을 정하므로 비효율적 자산의 균형 기대수익률도 구할 수 있다.

④ 효율적 포트폴리오인 시장포트폴리오의 베타는 1이다.

정답: O

시장포트폴리오의 베타는 자신과의 공분산을 자신의 분산으로 나눈 값이라 1이다.

⑤ 증권시장선 아래에 위치하는 자산은 과대평가된 자산이다.

정답: O

SML 아래 자산은 기대수익률이 균형보다 낮아 가격이 비싸게 매겨진 과대평가 자산이다.