108.K사는 현재 A, B, C 투자안을 검토하고 있다. 모든 투자안의 내용연수는 서로 동일하고, 투자액은 투자 시점에서 일시에 발생하며 투자 이후엔 현금유입이 발생한다. 투자안의 투자액 및 수익성지수(PI)가 다음과 같은 경우 투자안의 순현재가치(NPV)를 비교한 것으로 옳은 것은?

① A > B > C

정답: X

NPV = (PI − 1) × 투자액으로 A 100억·B 60억·C 120억원이라 C가 가장 크다.

② A > C > B

정답: X

NPV는 C 120억 > A 100억 > B 60억원이라 B가 C보다 크지 않다.

③ B > A > C

정답: X

NPV는 B가 (1.2 − 1) × 300 = 60억원으로 셋 중 가장 작다.

④ C > A > B

정답: O

NPV = (PI − 1) × 투자액이므로 A = 100억, B = 60억, C = 120억원으로 C > A > B 이다.

⑤ C > B > A

정답: X

NPV는 C 120억 > A 100억 > B 60억원이라 B가 A보다 작다.