80.토빈(J. Tobin)의 q에 관한 설명으로 옳은 것은?

① 토빈의 q는 설치되어 있는 자본의 시장가치 대비 대체비용의 비율로 정의된다.

정답: X

토빈의 q는 설치된 자본의 시장가치를 그 자본을 새로 사들이는 대체비용으로 나눈 값이다 — 분자와 분모가 거꾸로다.

② 자본재의 가격이 상승하여 자본재의 구입비용이 증가하면, 토빈의 q는 증가한다.

정답: X

자본재 값이 오르면 분모인 대체비용이 커져 q가 작아진다.

③ 토빈의 q가 1보다 작으면, 자본 설치비용보다 새로 설치한 자본이 생산하는 현금흐름이 크다.

정답: X

q<1이면 시장이 매기는 자본의 가치가 설치비용보다 작다는 뜻이라, 새 자본이 낳을 현금흐름의 현재가치가 비용보다 작다.

④ 자본의 시장가치를 주가로 대체할 수 있는 경우, 주가가 상승하면 토빈의 q는 증가한다.

정답: O

자본의 시장가치는 주식시장에서 기업 가치로 나타나므로 주가가 오르면 분자가 커져 q가 커지고 투자가 늘어난다.

⑤ 자본의 한계생산이 자본의 사용자비용보다 낮으면, 토빈의 q는 증가한다.

정답: X

자본의 한계생산이 사용자비용보다 낮으면 자본이 비용만큼 벌지 못해 시장가치가 떨어지므로 q가 작아진다.