104.금년 초에 5,000원의 배당(=d₀)을 지급한 A기업의 배당은 매년 영원히 5%로 일정하게 성장할 것으로 예상된다. 요구수익률이 10%일 경우 이 주식의 현재가치는?

① 50,000원

정답: X

50,000원은 성장을 빼고 5,000 ÷ 0.1 로 구한 값이고, 옳은 값은 105,000원이다.

② 52,500원

정답: X

52,500원은 D1 = 5,250원을 성장 없이 0.1로 나눈 값이다.

③ 100,000원

정답: X

100,000원은 D0 = 5,000원을 (0.1 − 0.05)로 나눈 값으로, D1을 써야 한다.

④ 105,000원

정답: O

P0 = D0(1 + g)/(k − g) = 5,000 × 1.05/(0.1 − 0.05) = 105,000원이다.

⑤ 110,000원

정답: X

110,000원은 D1을 5,500원으로 잘못 잡은 값이고, D1 = 5,000 × 1.05 = 5,250원이다.