개념 정리
정보의 현재가치는 개발이 확실하다고 가정했을 때의 현재가치와, 불확실성이 반영된 기댓값의 현재가치의 차액으로 계산하며, 이는 투자자가 그 정보를 미리 알기 위해 최대한 지불할 수 있는 금액이다.
이해하기
정보의 가치는 '불확실성을 없애주면 얼마나 이득인가'로 측정되므로, 확실한 미래의 현재가치에서 불확실한 상태의 기댓값 현재가치를 빼는 것으로 계산된다고 이해하면 된다.
핵심 포인트
- 정보의 현재가치 = (개발이 확실하다고 가정했을 때 가격의 현재가치) - (불확실성이 반영된 기댓값의 현재가치)로 계산한다.
- 불확실성이 반영된 기댓값 = 개발 시 가격×개발확률 + 미개발 시 가격×(1-개발확률)이며, 이 값을 현재가치로 할인한 뒤 확실한 경우의 현재가치에서 빼면 정보의 현재가치가 된다.
- 정보의 현재가치는 곧 불확실성을 제거해주는 대가로 투자자가 지불할 용의가 있는 최대금액을 의미한다.
한 줄 예시
시험 함정
- 정보의 현재가치를 단순히 '개발 시 가격의 현재가치'로 착각하기 쉽지만, 실제로는 확실한 경우의 현재가치에서 불확실한 기댓값의 현재가치를 뺀 차액이다.
