개념 정리
효율적 시장은 정보의 반영 속도와 범위에 따라 약성·준강성·강성 효율적 시장으로 구분되며, 부동산은 개별성(이질성)으로 인해 대체가 어렵고 공매도가 주식시장과 달리 거의 불가능하다는 특수성을 가진다.
이해하기
세 단계 효율적 시장은 '어디까지의 정보가 이미 가격에 반영되어 있는가'로 구분되므로, 과거정보(약성)·공표정보(준강성)·비공표정보까지(강성) 순서대로 포함 범위가 넓어진다고 이해하면 헷갈리지 않는다.
핵심 포인트
- 약성 효율적 시장은 과거의 정보, 준강성은 공표된 정보, 강성은 공표·비공표 정보 모두가 이미 가격에 반영된 시장이다.
- 부동산은 개별성(이질성) 때문에 다른 부동산으로 쉽게 대체되기 어렵다.
- 공매(short selling)는 주식시장과 달리 부동산시장에서는 거의 불가능하다.
한 줄 예시
시험 함정
- 준강성과 강성 효율적 시장의 정의를 바꿔서 서술하는 지문에 주의해야 한다 — 강성은 '비공표 정보까지' 반영된 시장이다.
