73.중앙은행이 아래와 같은 필립스곡선 하에서 손실을 최소화하도록 인플레이션율을 결정한다. 중앙은행이 (ㄱ)일정한 규칙을 준수할 경우 최소 손실과 (ㄴ)자유재량 정책을 따를 경우 최소 손실은 각각 얼마인가? (단, 민간부문은 합리적 기대를 형성한다고 가정한다.)

① ㄱ: 0, ㄴ: 2

정답: X

손실에서 실업률 5를 빼고 인플레이션 몫 0.5π²만 셈한 값이다 — 규칙 0+5=5, 재량 2+5=7이다.

② ㄱ: 2, ㄴ: 2

정답: X

규칙을 지키면 π=π^e=0이어서 실업률 5에 인플레이션 손실 0이라 최소 손실은 5다 — 재량이면 2가 더해져 7이다.

③ ㄱ: 2, ㄴ: 5

정답: X

재량이면 π=2가 예상되어 실업률은 그대로 5인데 인플레이션 손실 0.5×2²=2가 더해져 7이다 — 규칙의 손실은 5다.

④ ㄱ: 5, ㄴ: 5

정답: X

규칙 손실 5는 맞지만, 재량이면 민간이 π=2를 내다봐 실업은 줄지 않고 인플레이션 손실 2만 붙어 7이 된다.

⑤ ㄱ: 5, ㄴ: 7

정답: O

규칙: π=π^e=0을 지키면 u=5, L=5+0=5. 재량: π^e를 주어진 것으로 L=5−2(π−π^e)+0.5π²을 최소화하면 −2+π=0 → π=2이고, 민간이 이를 내다봐 π^e=2라 u=5, L=5+0.5×2²=7이다.