103.효율적 시장가설(efficient market hypothesis)에 관한 설명으로 옳은 것을 모두 고른 것은?

① ㄱ, ㄴ

정답: O

주가는 모든 정보를 곧바로 반영하고(ㄱ), 새 정보는 예측할 수 없어 랜덤워크를 따른다(ㄴ).

② ㄱ, ㄷ

정답: X

ㄷ이 틀렸다 — 정보가 이미 가격에 담겨 미래 가격 변화를 체계적으로 예측할 수 없다.

③ ㄴ, ㄷ

정답: X

ㄷ이 틀렸다 — 효율적 시장에서는 초과수익을 낼 체계적 예측이 불가능하다.

④ ㄴ, ㄹ

정답: X

ㄹ이 틀렸다 — 예측이 가능하면 거래가 몰려 가격이 곧바로 조정된다.

⑤ ㄷ, ㄹ

정답: X

ㄷ·ㄹ 모두 틀렸다 — 체계적 예측은 불가능하고, 예측 가능한 정보는 즉시 가격에 반영된다.